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诺德基金潘永昌:不惧调整,关注盈利修复的主线赛道


来源: 网络综合

近期,市场出现了一定程度的回调,但我们认为当前A股资产的中长期配置逻辑尚未遭到破坏。2020年8月份的经济数据显示宏观经济基本面延续,制造业大幅回升,工业生产依然呈现出加速修复的趋势。中 美科技争端、欧洲疫情复发等潜在风险放大了市场的波动,但不会导致破位大跌,国内经济复苏趋势以及政策预期才是市场波动的锚。

展望后市,我们认为,未来A股企业盈利预期有望继续修复上行,流动性预期将趋于平稳,中 美科技争端暂时趋于落地,未来受一系列事件的预期变化(如10月五中全会与“十四五”规划纲要、11月3日美国大选结果落地等),风险偏好有望持续改善。

在震荡格局中,我们认为业绩驱动的逻辑继续占优,配置上建议关注盈利修复三主线:(1)三季报业绩有望环比显著改善的行业,比如汽车、风电、轻工等;(2)受益于疫情对经济活动约束放松的消费行业,比如院线、酒店、旅游等;(3)中期景气回升及具有长期国产替代的科技板块,包括短期成长确定性较高的光伏、新能源车等。

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